10月27日，人社部召開2015年第三季度新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人李忠表示，“按目前的管理體制，養(yǎng)老保險基金分布在省、市、縣三級，將分布在各地的結(jié)余資金，特別是分布在市縣的結(jié)余資金逐級歸集到省一級，是開展養(yǎng)老保險基金投資運營的重要前提�，F(xiàn)在我部正在會同財政部研究制定委托投資資金歸集和劃撥的辦法，規(guī)范資金在委托地方和受托機構(gòu)之間劃入和劃出的流程，明確委托地方和受托機構(gòu)協(xié)議簽署的有關(guān)要求。各地的結(jié)余資金都將按照統(tǒng)一的流程進行歸集和劃撥�！�
“我們將抓緊開展工作，按啟動實施的目標，盡快出臺辦法，確保地方委托投資資金及時到位。”李忠表示。而按人社部此前大致測算，養(yǎng)老金可能用于投資的資金量是2萬億左右。如此大規(guī)模的資金體量，究竟有多少能實質(zhì)入市，而又有哪些有資格的管理人可以成為“分羹者” ?
入市規(guī)模估算
在養(yǎng)老金可投的領(lǐng)域里，投向股市的規(guī)模是焦點。
人社部副部長游鈞此前介紹，根據(jù)大致測算，可能能夠用于投資的資金量是2萬億左右。其表示，如果未來基金規(guī)模能夠持續(xù)增長，這塊投資資金量還會有一定的漲幅。
2015年頒布的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。照上述2萬億的資金量測算，屆時將有最多6000億的養(yǎng)老基金進入股市。
“6000億是一個估算數(shù)據(jù)，實際可能遠遠達不到�！鄙鲜錾虾Ｄ杲鸹鹜顿Y管理機構(gòu)負責人表示，實際投入股市的比例取決于投資管理機構(gòu)、委托人等的風險偏好。
李忠也表示，進入股市的規(guī)模不是政府直接操作的，而是由授權(quán)受托的市場機構(gòu)來運作，投資規(guī)模不可能很快達到投資比例的上限。
招商證券非銀金融分析師洪錦屏預(yù)計，入市資金將遠低于養(yǎng)老基金資金凈值的30%。其發(fā)布的報告指出，2008年-，企業(yè)年金基金權(quán)益類資產(chǎn)平均占比僅為6.97%，8年來最高位13.04%，最低為2.97%，遠低于規(guī)定的投資比例上限30%。
其表示，即使假設(shè)養(yǎng)老金基金的權(quán)益類資產(chǎn)占可運營投資資金的比重為25-30%，基本養(yǎng)老保險基金的權(quán)益配置規(guī)模也僅為5000-6000億元，占基金凈值的14%-17%。盡管當前股指從長期來看應(yīng)該處于低位，但出于控制風險的考慮，這些資金仍不可能一次性入市。
管理人猜想
而面對養(yǎng)老金投資管理盛宴，哪些機構(gòu)有資格參與?
2015年頒布的《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定顯示，“具有全國社會保障基金、企業(yè)年金基金投資管理經(jīng)驗，或者具有良好的資產(chǎn)管理業(yè)績、財務(wù)狀況和社會信譽，負責養(yǎng)老基金資產(chǎn)投資運營的專業(yè)機構(gòu)”。
“這個規(guī)定意味著，目前具有社�；鹜顿Y管理資格、年金基金投資管理資格和符合條件的其他養(yǎng)老基金資產(chǎn)運營的專業(yè)機構(gòu)都有資格去競標�！鄙虾Ｒ患夷杲鸹鹜顿Y管理機構(gòu)負責人告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。
21世紀經(jīng)濟報道記者從全國社保基金理事會和人社部官網(wǎng)上查到，目前有社�；鹜顿Y管理資格的機構(gòu)共計有華夏基金、工銀瑞信等16家公募基金和中信證券、中金兩家券商;企業(yè)年金基金投資管理人有海富通基金、嘉實基金等11家公募、中金和中信2家券商、華泰資管和泰康資管、人保資管等7家險企。
考慮到華夏基金、中信證券等同時具有社�；鹜顿Y管理資格和年金基金投資管理資格，因此去重后，共計有25家機構(gòu)或有資格競標即將入市的養(yǎng)老金基金。
“由于目前養(yǎng)老金入市還有很多需要落實的步驟，現(xiàn)在準備申請有點早，目前主要管理好自己的產(chǎn)品就行了�！睆V東一家社�；鹜顿Y管理機構(gòu)表示。
上述上海年金基金投資管理機構(gòu)負責人表示，雖然不少機構(gòu)有社�；鹜顿Y管理資格和企業(yè)年金投資管理資格，但委托人選不選則是另外一回事，“他們會綜合考慮競標機構(gòu)的市場信譽、過往業(yè)績等”。
而人社部官網(wǎng)披露的2015年二季度企業(yè)年金基金投資管理情況顯示，單一計劃固定收益類組合上半年加權(quán)平均收益率最高的前三家是華泰資管 (5.28%)、國泰基金(4.54%)和中信證券(4.21%)，而排在后面的是南方基金(2.69%)、銀河基金(2.89%)和華夏基金 (2.96%);單一計劃含權(quán)益類組合排在前三名的是招商基金(15.2%)、中國人保資管(12.06%)和國泰基金(11.62%)，而排在最后的三家機構(gòu)是長江養(yǎng)老(6.96%)、太平養(yǎng)老(7.51%)和嘉實基金(7.52%)。
